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2019年陜糧市場觀察第9期

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時間:2019-09-20 14:42:22    閱讀:

 

?小麥市場分析

托市收購臨近尾聲 麥價止漲趨穩

    進入9月份,主產區小麥收購進程依舊整體快于上年同期。在托市收購持續及市場需求回暖的雙重支撐下,各地小麥價格基本延續8月中旬以來穩中小幅上行的態勢。中華糧網數據中心監測顯示,截止9月12日,國內普通小麥市場平均交易價格2281元/噸。

    國內產區托市收購臨近尾聲 麥價穩中偏弱

    據國家糧食和物資儲備局統計,截至9月10日,主產區小麥累計收購6599.8萬噸,同比增加1998.8萬噸,其中:江蘇收購1230.9萬噸,同比增加213.5萬噸;安徽收購991.3萬噸,同比增加471.1萬噸;河南收購1874.3萬噸,同比增加851.7萬噸;山東收購1013.3萬噸,同比增加198.5萬噸;湖北收購157.3萬噸,同比增加13.5萬噸;河北收購661.7萬噸,同比增加243.1萬噸。

    從市場供應方面來看,主產區小麥托市收購已經持續了近3個月的時間,今年托市收購量較上年大幅增加,目前市場上的糧源雖然有減少,但由于今年小麥豐產豐收,質量普遍較高,貿易商已不再“搶糧”,因此購銷心態不夠積極。各種因素疊加之下,使得小麥市場有效供應糧源相對寬松。

    從需求方面來看,“金九銀十”是傳統小麥與面粉市場的旺季,今年的“金九”雖然有些平淡,但面粉行業銷售較前期也活躍不少,自8月中下旬開始面粉企業的開機率不斷提升,預計到9月中旬達到高點,這也說明短期內小麥的需求會持續增多,短期小麥市場價格或將階段性走強,但幅度不能期望過高。

    國家糧食和物資儲備局價格監測數據顯示,截至9月初,山東地區小麥價格區間為2160~2400元/噸、平均價2278元/噸,上年同期2320~2560元/噸、平均價2455元/噸;河北地區小麥價格區間為2200~2510元/噸、平均價2294元/噸,上年同期2400~2518元/噸、平均價2465元/噸。據市場監測,截至9月上旬,山東德州地區“師欒02-1”收購價2460元/噸,菏澤單縣普通小麥收購價2310元/噸;河北邢臺柏鄉質優小麥收購價2330元/噸。

 

數據來源:國家糧油信息中心

表1 主產區小麥加工企業價格表

    面粉價格基本穩定,麩皮價格止漲偏穩

    目前中秋階段性備貨工作已完成,隨著企業開機率處于階段性較高水平,面粉供應相對充足,雖然目前面粉行情有所回暖,但近年來“旺季不旺”的市場現象屢見不鮮,部分面粉企業銷售現象有所減緩,個別廠家下調面粉價格。總體來說,預計近期面粉價格以穩為主。9月初,江蘇徐州特一粉出廠價3100元/噸,河北石家莊為2980元/噸,山東濟南為3030元/噸,河南鄭州為3060元/噸。

 

圖1 近期麩皮價格走勢圖

    生豬存欄偏低,養殖需求低迷。受非洲豬瘟疫情影響,全國大多數地區生豬存欄較去年同期均有大幅降低。據農業農村部2019年7月份生豬存欄信息,7月份生豬存欄同比下降32.2%,能繁母豬存欄同比下降31.9%。雖當前豬價高位上漲,加上國家鼓勵生豬養殖會在一定程度上刺激市場補欄和規模企業擴張,但是考慮到目前仍沒有有效的疫苗可以使用,恢復生產或經過一個長期過程,預計9月生豬/母豬存欄數量或繼續下降。受飼料需求減少,下游消費疲軟繼續牽制行情,再加上近期面粉企業開機處于較高水平,目前麩皮價格已漲至階段性高位,銷售速度也有所減緩,麩皮繼續上漲空間或有限。

    外阜小麥供需報告

 

表2 美國農業部9月供需月報表

    美國農業部在最新發布的供需月報中下調全球小麥產量預測,預計2019/20年度全球小麥產量為7.655億噸,比8月份預測值低了254萬噸。供應量減少主要是由于澳大利亞和哈薩克斯坦持續干旱天氣導致產量下降。其中,澳大利亞下降了200萬噸至1900萬噸,主要是新南威爾士州和昆士蘭州連續第二年發生干旱。哈薩克斯坦減少150萬噸至1150萬噸,這將是該國自2012/13年度以來的最低產量。盡管如此,由于高庫存的影響,本月全球供應量減少不到100萬噸。全球出口量由于澳大利亞和哈薩克斯坦的減少,共減少180萬噸至1.808億噸。全球消費量由于印度尼西亞、俄羅斯、烏茲別克斯坦和烏克蘭的消費量下降,共減少了190萬噸。盡管本月全球供應減少,但預計2019/20年度期末庫存仍將達到創紀錄的2.865億噸,其中中國占51%。

    CBOT小麥期貨收高,受空頭回補和技術性買盤帶動

    加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨9.16日跳升,受空頭回補和技術性買盤支撐。

CBOT12月軟紅冬小麥期貨收高5-1/4美分,結算價報每蒲式耳4.88-3/4美元。

堪薩斯期貨交易所(KCBT)12月硬紅冬小麥期貨收高9-1/4美分,結算價報每盎司4.09美元。

    明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)12月春小麥期貨上漲3-1/2美分,結算價報每盎司5.09美元,盤中觸及8月28日以來最高價。

    交易商表示,原油期貨的飆升同樣提升谷物期貨價格。

    美國農業部(USDA)周一公布的數據顯示,截至9月12日當周,美國小麥出口檢驗量為459,258噸,市場預估區間為40-60萬噸,前一周修正后為412,608噸,初值為402,486噸。小麥供應龐大打壓價格。美國農業部(USDA)公布的9月供需報告顯示,將美國2019/20年度小麥年末庫存預估維持在10.14億蒲式耳。

    美國農業部上調2018/19年度和2019/20年度全球小麥年末庫存預估至略高于分析師預期。9月供需報告顯示,全球2019/20年度小麥年末庫存預估上調至2.8651億噸,8月預估為2.854億噸。全球2018/19年度小麥年末庫存預估上修至2.7724億噸,8月預估為2.7549億噸。

    陜西市場

    據陜西省糧食和物資儲備局統計,截止9月15日,全省各類糧食企業累計收購2019年新產小麥178.15萬噸,其中國有糧食企業收購89.04萬噸。全省各類糧食企業累計收購2019年新產小麥177.22萬噸,其中國有糧食企業收購88.47萬噸。國標三等以上小麥,關中地區企業收購價格2200-2280元/噸。

    2019年8月份至今,西安國家糧食交易中心通過國家糧食電子交易平臺,共成交地方儲備小麥7,750噸,成交金額共計18,037,500元,成交均價2,327.42元/噸。

日期

糧食品種

糧食性質

交易數量(噸)

起拍價格(元)

成交價格

(元/噸)

2019-8-2

小麥

縣級儲備

1000

2110

2110

2019-8-19

小麥

市級儲備

4750

2490

2490

2019-9-9

小麥

縣級儲備

2000

2050

2050

表3 陜西省8月份地方儲備交易表

    進入9月,從當前我省小麥市場來看,“旺季不旺”現象顯現,隨著節日效應的減弱,且面粉市場階段性備貨陸續完成,企業開機率將會下降,補庫需求受到抑制;再加上新玉米開始上市,部分貿易商或為備戰秋收拋售小麥,與此同時,全國托市收購接近尾聲,政策面對普通小麥價格的支撐作用減弱,預計后期小麥價格或逐漸趨穩。

    截止9月17日,我省寶雞地區面粉企業小麥收購價格為2320元/噸,麩皮出廠報價1380元/噸;咸陽地區面粉企業小麥收購價格為2300元/噸。近期,隨著小麥價格不斷上漲,企業對面粉漲價難度較大,成本面壓力下對麩皮挺價意愿強烈;隨著進入9月天氣轉涼,麩皮存放時間也可相對延長,也給麩皮行情提供利好支撐。當前,我省關中地區麩皮價格在1380元/噸左右。總的來看,預計近期麩皮價格或穩為主。

    后勢分析

    隨著面粉市場階段性備貨陸續完成,再加上新玉米開始上市,部分貿易商或為備戰秋收拋售小麥,預計后期小麥價格或逐漸趨穩,建議后期密切關注主產區小麥托市收購力度以及市場主體購銷心理博弈情況。

師藝璇

玉米市場分析

新糧上市在即玉米市場弱勢運行

    一.玉米生產

    9月以來,華北、黃淮及西北大部農區光溫水條件較為適宜,利于作物產量形成;臺風“玲玲”登陸,東北多地遭受強降雨天氣,部分農田積澇和作物倒伏,洼地排漬工作難度加大;西北地區東南部、西南大部出現陰雨寡照天氣,不利于秋收作物充分灌漿和成熟收曬。

圖2 全國秋收分布圖

    近期,全國大部秋收作物尚未成熟,西南、江漢等地秋收已陸續開展。東北地區、內蒙古、西北地區、華北春玉米大部處于乳熟期,局部進入成熟期;西南地區大部春玉米已收獲,局部仍處于乳熟成熟期。苗情監測結果表明,全國春玉米一、二類苗占比分別為39%、55%,與上周相比,一類苗減少1個百分點,二類苗減少2個百分點。西北地區、華北、黃淮夏玉米處于吐絲至乳熟期,河南西部部分地區已成熟;西南大部處于乳熟至成熟階段,四川盆地大部已收獲。全國夏玉米一、二類苗占比分別為25%、73%;與上周相比,一類苗比例持平,二類苗增加2個百分點。

    二.行情綜述

    (一)現貨行情

    秋收臨近,國內玉米市場多空交織加劇,“烏云密布”下行情震蕩調整,價格走勢尚不明朗。

 

圖3 近期玉米價格走勢(來源:卓創資訊

    東北部分地區新糧陸續開始上市,受惡劣天氣影響,市場減產預期增大,開秤價格普遍高于去年,現貨市場價格小幅上漲,深加工企業收購價主流區間1770-1820元/噸,周比上漲10-16元/噸;華北地區企業收購價弱勢調整,但受新糧上市規模和物流成本的支撐,整體漲多跌少,近期山東玉米收購均價為2038元/噸;南方銷區船運成本增加,采購心態謹慎,飼料企業以隨采隨用為主,價格趨穩;南北港口到貨偏少,庫存維持低位,加之南北港口持續倒掛帶來支撐,提振近期南方港口玉米價格小幅上調,目前廣東港口18年二等新糧價格1970-1990元/噸,周比上漲20元/噸。

    臨儲銷售進行至第十七輪,成交率為7.50%,相對比上一周的第十六輪6.74%,成交率漲0.76%。本輪成交率較上一輪小幅回升,但仍處于低位,東北輪換糧陸續進入市場,加上9月中旬以后,華北新玉米上市節奏將進一步加快,市場供應顯充足,而深加工企業多以消耗庫為主,且生豬存欄仍處低位,飼料企業采購也多隨用隨買,基本面的矛盾繼續牽制行情,成交率短期內難有起色。

    (二)期貨走勢

 

圖4 近期玉米主力合約走勢圖

    近期,國內玉米期貨價格在經歷了幾個月的持續走低之后逐步筑底趨穩。隨著豬肉價格的大幅上漲,生豬養殖利潤達到歷史高點,并且國家出臺政策刺激生豬補欄,預計非洲豬瘟的邊際利空影響將繼續弱化,加上受不良天氣影響,新季玉米減產預期增大,中美貿易格局一時難改,玉米期貨價格收到支撐。截至9月16日大連玉米C2001合約報收1869元/噸。

    美玉米生長良好盤面利空,現貨疲軟反彈阻力較大。9月初因原油價格暴漲,美玉米期貨價格迎來一波跟漲,但美國玉米種植帶近期天氣利好,有利于玉米追趕生長速度,減少玉米減產的預期,盤面利空,而現貨再次走低,盤面繼續反彈阻力較大,但因USDA9月供需數據多空并存,價格相對低位,下方空間不大,短期以底部區間震蕩為主。

    (三)省內行情:儲備玉米積極輪換 加工企業靜待新糧

    近期我省陜北新玉米少量上市,關中地區玉米尚處乳熟期,離成熟上市還要十天至半月有余,目前收獲的玉米質量較好,但近期陰雨寡照,對玉米生產較為不利,新玉米減產降質預期增大。

    收購方面,加工企業開機率增加,夏季檢修結束,產能恢復明顯,產品銷量有所增加,生產以消耗前期庫存為主。新糧上市,企業預期價格會高開低走,均以降價減收靜待新糧上市。深加工企業前期收購少量新季玉米,主要為陜北及華北地區春玉米,開秤價格由2004元/噸逐步降至1940元/噸;飼料加工企業報價上調至2200元/噸,以應對陰雨天氣對玉米質量的影響。

    交易方面,在玉米大量上市前市場暫處于青黃不接的階段,市場可流通糧源非常有限,是各級儲備輪換的黃金窗口期,具體表現為近期我中心平臺輪換玉米成交火熱,量價齊升:自8月以來交易中心共計開展7次地方儲備玉米競價交易,累計成交2.17萬噸,占目前年度玉米總成交量的58%以上,成交均價1953元/噸,溢價成交次數增多,但交易參與方相對集中于陜北及其周邊地區,關中地區截止目前鮮有委托發生。

    按照以往經驗,新玉米預計將于十月大量上市,受消費端制約,省內玉米價格短期內或難有起色,但收獲季各地玉米生產遭受不良天氣的影響同樣不可忽視,產區玉米集中上市推遲的可能很大,且玉米收儲市場化的背景下國家對市場的調控能力儲備充足,建議省內企業根據自身產品加工銷售能力,酌情合理備庫,防范市場變化帶來的風險。

    三.消費市場

    飼料養殖:豬價繼續上漲 產能有望趨穩

近期全國生豬價格繼續上漲,截止月中,全國生豬平均價格指數為28.84元/公斤,周比上漲0.62元/公斤,漲幅2.20%,較去年同期上漲14.67元/公斤,漲幅為103.53%。全國生豬頭均利潤周比減少5.26%,較去年同期上漲616.31%。

    深加工:開機率回升 淀粉價格繼續走低

    近期淀粉企業開機率為60%,淀粉庫存下降至70萬噸以下,隨著檢修季節的結束,行業開工率有所回升,由于下游產品價格上漲,深加工盈利狀況有所好轉,但產品庫存仍處高位,整體供需格局尚未改變。

    四.數據及分析

    國內:農業農村部《9月中國農產品供需形勢分析》本月估計,2018/19年度,中國玉米飼用消費1.74億噸,比上月估計數調減200萬噸,主要是考慮到近期生豬和能繁母豬存欄同比下降超出預期。玉米進口量425萬噸,比上月估計數調增25萬噸。年度產需缺口進一步收窄至2000萬噸以內。

    本月預測,2019/20年度,中國玉米單產每公頃6160公斤,比上月預測數每公頃調增50公斤。自玉米播種至9月初,產區大部氣象條件總體好于上年,局部性強降水和階段性低溫寡照等對部分地區玉米產量形成影響有限,單產比上年調增0.8%。但由于玉米面積繼續下降,預計玉米總產降至2.56億噸,比上年度減少0.7%。玉米消費維持上月預測數不變。年度產需缺口較上年度略有擴大。

    國際:美國農業部《全球農業供給報告報告》9月顯示:本月美國2019/20年度的玉米變化情況是:用于生產乙醇的玉米減少,期末庫存上調。玉米的產量預期達到在137.99億蒲式耳,較上個月減少了1.02億。由于玉米使用量下降超過供應量,玉米期終庫存較上月增加900萬蒲式耳。市場年平均價格較上月持平為3.60美元/蒲式耳。

    預計19/20年全球粗糧產量較上月持平,貿易兩和庫存較上月略有下降。烏克蘭的玉米產量下降,因為8月份的干旱氣候降低了玉米的產量。歐盟玉米產量持平。俄羅斯、烏克蘭、歐盟和哈薩克斯坦提高了大麥產量,澳大利亞和加拿大則降低了產量。

    谷物進口:據農業農村部網站消息,1-7月谷物進口1070.5萬噸,同比減29.7%。據商務部新聞發言人高峰發布會上表示,中方企業已開始就采購美國農產品進行詢價,大豆、豬肉都在詢價范圍內。后期需關注中美貿易摩擦對飼養行業的影響。

    五.市場熱點:豬價上漲及非洲豬瘟的影響

    最近一段時間以來,豬肉價格持續高位,多部門相繼出臺一系列舉措保供穩價,為穩定生豬生產,增強豬肉供應保障能力提供政策指引。

表4 2019年8月份生豬存欄信息(來源:農業農村部網站)

    受非洲豬瘟疫情和豬周期疊加影響,我國生豬養殖去產能化幅度顯著。農業農村部最新統計數據顯示,2019年8月400個檢測縣生豬存欄同比降38.7%、能繁母豬存欄同比降37.4%,數據表明產能下降規模仍未得到有效控制。

    2019年6月份以來,豬價上漲節奏明顯加快。進入8月份受終端需求提升刺激更是開啟直線上漲模式,中旬豬價突破2016年6月歷史記錄之后持續又創新高。國家發改委2015年發布重新修訂的《緩解生豬市場價格周期性波動調控預案》,將豬糧比價8.5∶1-9∶1或5.5∶1-5∶1作為預警點,防止過快上漲過度下跌。發展改革委最新統計數據顯示,目前全國生豬出場價格25.2元/公斤,環比增32.7%、同比增78.3%;豬糧比價從7月份就開始高于8.5的預警點,已連續一個月位于紅色預警區域。

    豬價的持續攀升吸引社會各方關注,也引起相關部門的高度重視。9月國務院辦公廳印發《關于穩定生豬生產促進轉型升級的意見》,為穩定恢復生豬生產,確保豬肉供應和市場價格基本穩定,從中央到地方近期密集發布政策組合拳,全國生豬養殖掀起復產熱潮,產能恢復的同時,非洲豬瘟對玉米市場的利空影響正在持續弱化。

    2019/20年度生豬產能下降超3成,導致原料端玉米年度消費至少削減約2000萬噸,從9月開始計算,如果非疫區直接復養,生豬最快或在2020年3月之后開始出欄,而玉米飼用需求也將伴隨新年度生豬存欄的回升逐漸回補。由此大膽預計,2020年二季度開始,全國生豬飼養規模將呈規模性增長,下游用糧企業原料采購需求擴大、市場購銷熱度隨之高漲,屆時國內玉米市場將有望迎來上漲行情。

    六.后市展望

    9月新糧上市臨近,從多空因素角度來分析,當前市場利空因素主要包括:養殖需求還在筑底階段恢復尚需時間,臨儲玉米持續出庫,東北新糧上市臨近,華北市場春玉米持續供應,豬瘟疫情持續,期貨市場弱勢運行,中美貿易緩和等等;利多因素主要包括天氣炒作玉米減產、種植成本上漲、臨儲銷售減量、深加工節前需求旺季支撐、生豬鼓勵養殖政策出臺、年度玉米供需缺口等因素。

    綜合分析來看,當前市場利空因素占據主導地位,而利多因素多為長期判斷,不確定性較大,短期內玉米價格的走勢弱勢運行為主。長遠來看,天氣對玉米產量和質量的影響不容小覷,政策刺激下養殖業需求的改變不能忽視,多空對峙尚有一搏。

馬一鳴

稻米市場分析

部分國儲交易暫停 利好陳稻行情

    一、國內價格

    新季早秈稻已過收購高峰期,整體收購進度較去年減慢。據國家糧食和物資儲備局最新數據統計,截止到9月10日,主產區早秈稻累計收購499.9萬噸,同比減少201.9萬噸,減幅28.8%。南方秈稻收購價集中在1.1-1.33元/斤,個別漲0.03-0.15元/斤。中晚稻和粳稻前期主要以國儲交易為主,但是自9月2日起,暫停2013~2016年最低收購價粳稻、2017~2018年最低收購價南方(江蘇安徽河南粳稻以及2013~2018年最低收購價中晚秈稻競價銷售。市場供應量減少,供應壓力稍減,利好其行情。南方及東北地區粳稻收購價集中在1.3-1.5元/斤,局部波動0.02-0.05元/斤。

    陜西市場

    陜西的中晚稻目前處于乳熟期,但是近期陜南多地多陰雨寡照,不利于作物的灌漿成熟和收曬。建議農戶雨后要及時查田、排澇除濕,確保作物充分灌漿。目前市場收購方面主要是陳糧,主流收購價為1.0-1.4元/斤。

    據監測,截止9月12日,陜西省各地區成品糧收購價格為:粳米方面,陜北平均價格為2.49-3.40元/斤;關中平均價格為2.50-4.79元/斤;陜南平均價格為2.55-3.60元/斤。秈米方面,陜北平均價格為2.75元/斤,關中平均價格為2.39-2.79元/斤,陜南平均價格為2.25-3.90元/斤,均與上月持平。

單位:元/斤

 

表5 陜西省稻米價格監測表

    主產區市場

    秈稻:今年早秈稻上市時間普遍晚,收購進度前快后慢。前期以地方儲備收購為主,后期隨著地儲收購的結束,進度減慢。目前已有三省陸續啟動對早秈稻的托市收購。其中安徽省、江西省以及湖南省分別自8月15日、9月2日、9月9日啟動。托市收購價對省內價格的提振作用明顯,目前已基本穩定在1.2元/斤左右。

 

圖5 2019年8月秈稻價格走勢圖

    中晚稻整體長勢良好,局部略差。其中,四川等地受暴雨洪澇災害影響,部分稻田出現積澇;湖北安徽南部出現持續高溫干旱天氣,對中晚秈稻生長不利,整體推遲了中晚稻的上市。交易方面,8月以國儲交易為主,但自9月2日期暫停2013-2018年國儲交易之后,市場原糧供應量減少,優質優價凸顯,行情會有一定利好,但是也不宜樂觀,畢竟前期庫存的消化也需要一定時間,目前南方及北方產區秈稻收購價集中在1.1-1.34元/斤,價格窄幅震蕩為主。

單位:數量,噸;比率,%;價格,元/噸

 

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數據來源:國家糧油信息中心

表6 最低收購價稻谷成交結果

    粳稻:東北產區由于連續的雨水天氣,導致粳稻減產和上市期推遲已成定局,加之國儲部分粳稻停拍,后期交易僅為黑龍江吉林地區的2017~2018年產粳稻。交易結果如表6所示,與之前相比并無明顯的好轉,成交比率為1.66%,且均以底價1.32元/斤成交。南方及東北地區粳稻收購價集中在1.3-1.5元/斤。

 

圖6 2019年8月粳稻價格走勢圖

    大米:秈米價格基本保持穩定,個別區域出現波動。南方秈米出廠價大多集中在1.80-2.2元/斤,個別波動0.02-0.05元/斤。8月,南方及東北地區粳米出廠報價集中在1.75-2.15元/斤,局部波動0.02-0.06元/斤不等,進入9月上旬之后,粳米價格略有上升,報價集中在2.1-2.45元/斤,但是目前市場上摻兌米較多,不排除有一定的報價混亂情況。

    二、國際價格

    根據美國農業部9月13號報告:本月2019/20年度全球稻米的主要變化情況是:供應量減少310萬噸,其中印度和美國分別減少了300萬噸、60萬噸。期初庫存增加了50萬噸。出口量減少了150萬噸,且整體出口速度緩慢,在國際市場上缺乏價格競爭力,其中印度和泰國分別減少了80萬噸、50萬噸。全球消費量減少120萬噸,期末庫存減少190萬噸至1.727億噸,但兩者仍保持著創紀錄的高位。

    我國大米進口減出口增。據海關最新數據統計,2019年7月份中國進口大米總量149074噸,較上月減少53493噸,較去年同期增加45016噸。2019年7月份中國出口大米總量342607噸,較上月增加44829噸,較去年同期增加96407噸。

    三、后市分析

    秈稻:后期秈稻以消化前期庫存為主,且伴隨著前期專場低價稻谷陸續出庫,將會拉低陳糧價格,預計短期內秈稻價格將會低位運行。新稻上市之后,依據質量不同將會影響價格走向。

    粳稻:距離新季粳稻上市還有一定時間,部分國儲交易也處于暫停階段,農戶手中優質余糧所剩不多,預計后期2017-2018年的粳稻交易將會隨著時間延續,在成交量上有一定的增加,國儲成交價格將會保持穩定,但是預計市場收購價將會穩中略升。

    大米:隨著天氣轉涼以及節日的來臨,大米走貨將逐漸好轉,加上部分原糧暫停交易,供應量減少,同時近期連遇雨水天氣,新稻減產和上市推遲,間接支撐米價,預計后期米價窄幅震蕩運行。

黃欣

油脂油料分析

上漲勢頭受限 豆油菜籽油價格或迎回調

    一、大豆、豆油及豆粕

    大豆:受供需面利好提振,8月國內大豆現貨價格小幅回升。同時,市場購銷活動增多,供需雙方對市場回暖信心增強。2017年至2018年產大豆主流出庫報價穩定,市場對高蛋白優質大豆有剛性需求,而南北產區均進入青黃不接時期。目前,現貨市場正處于等待新豆上市的過程中,優質優價特征明顯。

    截止9月中旬,東北部分地區塔豆裝車價格在3900-4100元/噸;湖南常德地區中黃豆與翠扇豆混合裝車價在49600-5040元/噸;湖北潛江國產早熟豆新糧報價5900元/噸,早熟豆毛糧報價4600元/噸;河南漯河國產中黃豆裝車報價4340元/噸。自7月中旬開始,東北產區多雨寡照,部分地區水毀較重,但水毀面積低于增種面積,預計總產與去年持平。兩湖地區新季早熟豆貨源緊張,且新季中黃豆質量差異較大,優質優價現象明顯。目前臨儲大豆投放結束,青黃不接時期食用豆緊缺,預計十一前國產大豆價格都將穩中偏強運行,隨著新豆的逐步上市,后期季節性供應壓力將逐步增加。

    國家糧食交易中心8月5日-9月2日組織了了5次國家臨儲大豆交易活動,計劃銷售約37.9萬噸2013年產臨儲大豆,成交13.7萬噸,成交率36%,成交均價由3000元/噸漲至3121元/噸,漲幅4%。其中,8月底和9月初的成交均價漲幅較大。

 

圖7國產大豆價格走勢圖(單位:元/斤)進口大豆價格走勢圖(單位:元/噸)

    8月,我國進口大豆948.1萬噸,較上月增加84.1萬噸,環比增加9.7%,1-8月累計進口5631.5萬噸,同比減少9.2%。

    豆油:現貨延續漲勢,且漲幅擴大。

    8月,國內豆油現貨行情延續漲勢,且漲幅擴大,截至8月底,國內沿海一級豆油主流價格在5970-6190元/噸之間,較上月上漲540-620元/噸。截止9月中旬,陜西西安一級豆油報價6350元/噸,較上月上漲500元/噸;大連報價6000元/噸,較上月上漲630元/噸;天津報價6000元/噸,較上月上漲650元/噸;山東日照報價6020元/噸,較上月上漲610元/噸;江蘇張家港6200元/噸,較上月上漲690元/噸。

    截止9月12日,陜西成品糧油市場豆油零售平均價格:西安地區42元/5L,延安地區52元/5L,漢中地區56.7元/5L。

  

圖82012-2019年國內豆油平均價格走勢對比圖(單位:元/噸)

    南方部分油廠豆粕脹庫影響了壓榨率,中秋、國慶備貨加速豆油庫存的消耗和進口不暢是近期豆油價格上漲的主要因素。截止9月中旬,國內豆油商業庫存總量133萬噸,較上月同期的136.5萬噸下降了2.56%,較去年同期的158.75萬噸下降了16.22%,較近5年同期均值的129.18萬噸,增加了5.7%。

 

圖9 近年國內豆油庫存年度變化對比圖(單位:萬噸)

    豆粕:需求向好,價格回升,但仍處較低水平。

    生豬養殖利潤高企,飼料配方中豆粕添加比例較高;禽類存欄增加,禽飼料需求增長明顯;水產養殖仍處旺季,需求較好;國慶假期臨近,下游有意提前備貨,北方不少油廠9月現貨已提前預售完畢,惜售挺價,令豆粕價格略有回升。但受生豬存欄量持續降低,終端需求難有改善;進口不暢,華南油廠豆粕脹庫停機現象仍未緩解等因素影響,豆粕價格仍處于較低水平。

    截止9月中旬,國內沿海43%蛋白豆粕現貨價格區間為2880-2990元/噸。其中,陜西西安邦淇工廠43%蛋白粕報價3120元/噸,46%蛋白粕報價3280元/噸;天津報價2990元/噸,山東報價2940-2970元/噸,江蘇報價2890-2920元/噸,廣東報價2880-2890元/噸.較上月上漲20-70元/噸。

    豆油期貨:8月,大商所豆油主連合約價格自月初開始上揚,月末在高位震蕩調整。截止到9月16日,豆油主連合約收盤報6114元/噸,較8月初上漲596元/噸,漲幅10.8%。

 

圖10 大商所豆油主連合約8月走勢圖

    后市分析:四季度是油脂傳統消費旺季,利好豆油消費,但隨著國慶長假備貨臨近尾聲,豆粕需求的逐步回暖和貿易關系逐漸緩和大豆進口恢復,油廠壓榨量會逐步提高。未來增加的庫存將會抑制豆油價格的持續上漲。

    1-8月我國累計進口食用植物油581.8萬噸,較上年同期的387.3萬噸大幅增長了50.2%,在大豆進口量整體下滑的背景下,油脂進口量出現大幅增長,也在一定程度上令國內油脂市場價格承壓,長假結束后豆油價格或將在短暫回調后以震蕩調整為主。

    二、油菜籽和菜籽油

    菜籽:國產優質菜籽減少,價格止跌反彈。  

    隨著天氣轉涼,油廠開機率逐漸增加,目前市場國產優質菜籽越來越少,提振本月菜籽價格止跌反彈。

    截止8月底,四川成都(水雜11%,含油38%)報價4900-5100元/噸,較上月上漲300元/噸;四川綿陽(水雜11%,含油38%)報價5000元/噸,較上月上漲100元/噸。湖北潛江(水雜13%,含油38%)報價4700元/噸,較上月上漲100元/噸;湖北孝感(水雜13%,含油38%)報價4640元/噸,較上月上漲80元/噸。內蒙古呼倫貝爾(水雜10%,含油38%-39%)裝車價3800元/噸,與上月持平。圖11 2019年8月國內菜籽平均價格走勢圖(單位:元/斤)

    截止9月15日,陜西地區累計收購油菜籽20448噸,較去年9月30日累計收購的11959噸,同比增加了71%。目前西安貿易商收購陜南地區菜籽價格為4250-4720元/噸,運費為80元/噸左右,而湖北菜籽在加入350元/噸左右的運費后在陜不具備價格優勢。但因陜南產量不足,漢中部分地區油廠壓榨時還是會采購湖北菜籽。

    據海關數據顯示,7月我國進口油菜籽12.86萬噸,環比減少39.2%,同比大幅減少72.6%。1-7月,我國共進口油菜籽205.34萬噸,較去年同期減少23.5%。

    菜籽油:進口菜籽油價格繼續上漲,國產菜籽油價格止跌反彈。

    本月菜籽油價格繼續上漲,主要因進口不暢,后期菜籽和菜籽油供應將緊缺,現有的庫存預計將在第四季度基本耗盡,市場普遍看好菜籽油行情,且油脂市場普遍大漲,提振菜籽油市場,令本月價格大漲。8月12日,國家糧食交易中心銷售2013年臨儲菜籽油19996萬噸,成交率100%,最高價6500元/噸,成交均價6314元/噸,較上月臨儲銷售時上漲37元/噸。

    目前西安地區流通的多為陜西油企購買內蒙古菜籽毛油后精煉的菜籽油,鐵路運費成本為500-600元/噸,四級菜籽油到西安報價為7750元/噸左右,而港口進口四級菜籽油到西安報價8000元/噸,兩者價差在逐步縮小。目前,陜西油企小包裝壓榨濃香型菜籽油以采購陜南地區為主,毛油以采購內蒙古和港口進口為主,毛油到一級菜籽油加工成本約500元/噸左右。9月陜西地區需求不振,油企出貨量不多。

 

圖12 8月國內菜籽油價格走勢圖(單位:元/噸)

    截止8月底,湖北鐘祥進口四級菜籽油報價7800元/噸,較上月上漲570元/噸;湖北荊州進口四級菜籽油報價7790元/噸,較上月上漲570元/噸。四川邛崍國產四級菜籽油報價8600元/噸,較上月上漲400元/噸,成都進口四級菜籽油報價7960元/噸,較上月上漲590元/噸。因看多市場行情,下游提貨量大幅上升,沿海油廠庫存繼續走低,截止8月底,兩廣及福建地區菜籽油庫存下降至8.28萬噸,環比下降13%,較去年同期的15.27萬噸,下降了45.78%。

 

圖13 兩廣及福建油廠菜籽油庫存年度變化對比圖(單位:元/噸)

    菜籽油期貨價格:8月,鄭商所菜籽油主連合約繼續走高,進入9月后略有回調。截止到9月16日,菜籽油主連合約收盤報7361元/噸,較8月初上漲461元/噸,漲幅5.9%。

圖14 鄭商所鄭油主連合約8月走勢圖

    后市分析:國內菜籽油價格上漲的基礎是加拿大菜籽和菜籽油進口不暢,使得國內供給不斷減少所引起的。目前進口菜籽油價格逐步逼近國產菜籽油價格水平,短期內國內菜籽油價格的漲跌主要受品種間價差所制約,由于近期豆油價格回撤,菜豆油價差拉到至1300元/噸左右,這使得菜籽油消費受到一定的抑制,在豆油價格再次攀升以前,菜籽油價格或將陷入震蕩調整的行情。隨著雙節采購的結束,國內對油脂的消費需求要在國慶后一段時間內才會恢復,預計10月中旬前菜籽油價格很難再迎來一波新的漲幅。

周子程

 

 

 

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